Содержание
- 1 Диверсификация как метод снижения инвестиционных рисков
- 2 Диверсификация как метод снижения предпринимательского риска.
- 3 25. Приемы снижения степени риска. Диверсификация. Диверсифицируемые и не диверсифицируемые риски.
- 4 Методы снижения риска: диверсификация, хеджирование
- 5 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ КАК МЕТОД УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ
Диверсификация как метод снижения инвестиционных рисков
Читайте также:
|
Другим инструментом управления рисками является диверсификация, как способ уменьшения совокупной подверженности риску за счет распределения средств между различными активами, цены которых не коррелированны или слабо коррелированны между собой.
Диверсификация позволяет снизить максимально возможные потери за одно событие, однако при этом возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать. Диверсификацию нужно понимать в широком смысле, как стратегический подход к управлению бизнеса в целом, что означает диверсификацию в направлении деятельности рынков и тд.
Метод диверсификации рисков используется, прежде всего, для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Данный метод позволяет минимизировать в определенной степени и отдельные виды систематических рисков — валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.
В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
Наиболее сложный инструмент – хеджирование (страхование) рисков. Его предназначение: использование данного механизма для устранение рисков — устранение неопределенности будущих денежных потоков, что позволяет иметь твердое значение величины будущих поступлений в результате операционной деятельности (если расчеты привязаны к курсу валюты, например, фиксируем курс).
Позволяет снизить степень неопределенности и принятие решений при наличии более полной и точной модели происходящих процессов, будет более взвешенным и грамотным, а значит менее рискованным.
Построение эффективной системы управления риском компании возможно только с применением всех вышеуказанных инструментов в совокупности.
Существует также ряд неформальных методов медиализации рисков, понимаемых как процессы, косвенно воздействующие на качества организационного риск-менеджмента и управление компании в целом.
К таким методам можно отнести:
- повышение эффективности использования кадрового потенциала
- оптимизация организационной структуры
- степень инновационности организации
- развитие и поддержание связей в том числе и неформальных
Наиболее эффективным и наглядным способом разработки процедур управления рисками служит моделирование в рамках реинженирингового подхода, т. е. современной технологии современных бизнес-процессов.
Реинжениринг– совокупность методов, позволяющих с помощью информационных технологий производить моделирование структур и процессов компании.
Бизнес-процесс – упорядоченная во времени и пространстве совокупность работ, направленных на получение определенного результата с указанием начала и конца и точным определением входов и выходов.
Бизнес-модель представляет собой совокупность организационно- функциональных моделей
Организационно-функциональная модель – закрепление модели деятельности компании и связанных с ними основных и поддерживающих бизнес-функций, а также функций управления за структурными подразделениями.
20. Риск и неопределенность в условиях рыночной экономики + 19.Экономическая сущность риска.
В хозяйственной деятельности нередко возникают элементы экономических рисков и неопределенности, которые могут отразиться на положении хозяйствующего субъекта или на проводимой им экономической операции. Неопределенность заключается в недостаточной предсказуемости последствий принятых хозяйственных решений. Как правило, она сопряжена с предпринимательским риском. Считается, что ее мерой может быть вероятность, т.е. объективно обусловленная степень осуществимости.
В условиях рыночной экономики риск — ключевой элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным. Риском принято считать «действие наудачу в надежде на счастливый случай». Характерные особенности риска — неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что успех придет.
В условиях политической и экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. В современных кризисных условиях экономики России проблема усиления рисков весьма актуальна, что подтверждается данными о росте убыточности предприятий промышленности.
Риск — это возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия. Различают две функции риска — стимулирующую и защитную. Ф. Найт различает риски исчисляемые и неисчисляемые. Исчисляемые риски он относит к собственно рискам, а неисчисляемые — связывает с неопределенностью. Наиболее типичными случаями исчисляемого риска считаются ситуации, когда риск заранее предсказуем, например, азартные игры, в которых известны конкретные доли вероятности.
Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инновационных инвестиционных решений. Второй аспект выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму. Авантюризм — разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность невозможности осуществления задуманной цели, хотя лица, принимающие такие решения, этого не осознают.
![]() |
Видео (кликните для воспроизведения). |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.)
Диверсификация как метод снижения предпринимательского риска.
Читайте также:
|
![]() |
Видео (кликните для воспроизведения). |
-приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
Более полная информация позволяет сделать точный прогноз и снизить риск, что делает ее очень ценной.
Лимитирование — это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.
Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.
Так, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают прежде всего натуральные страховые фонды: семейный, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.
Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта и т.п.
Страхование – защита имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов.
Сущность страхования выражается в ом, что предприниматель готов оказываться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Правовые нормы страхования в РФ установлены законодательством
Методы снижения риска: диверсификация, хеджирование
Финансовый риск: понятие, сущность риска, виды риска, предпосылки и допущения в анализе риска.
Финансовый риск — это вероятность возниковения события, связанного с потерей капитала в результате предпринимательской или инвестиционной деятельности.
Финансовые риски, как правило, возникают при формировании денежных взаимоотношений следующих групп: продавца и покупателя, инвестора и эмитента, экспортера и импортера.
В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.
Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.
Риск-менеджментпредставляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.
Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.
Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.
Виды финансовых рисков
1. По последствиям, возникающим в результате той или иной операции:
— непредвиденные (чистые) риски. Часто такие виды рисков носят название простых или статистических. Их особенность – почти гарантированные потери для субъекта сделки. Основные причины таких явлений – ошибки в расчетах работников или руководителей компании, несчастные случаи на производстве, прихоти природы в виде стихийных бедствий и так далее;
— предвиденные (спекулятивные) риски.Часто их называют коммерческими, динамическими. Их особенность в наличии определенных потерь или дополнительного дохода для бизнесмена (инвестора). Главные причины спекулятивных рисков – резкие изменения условий вложений капитала, изменения в конъюнктуре рынка, рост (снижение) курсовой стоимости валют и так далее.
2. По области, в которой проявляются риски можно выделить:
— экологический риск связан с неблагоприятными проявлениями в окружающей среде, связанныей с появлением опасности для жизни людей, работающих в компании;
— натуральный (природный) риск является причиной природных катаклизмов, действия стихии;
— производственный риск имеет непосредственную связь с изготовлением той или иной продукции, предоставлением услуг, продажей товаров и так далее. Такие риски часто возникают в случае увеличения себестоимости сырьевой продукции, роста потерь рабочего времени, проблем использования сырья, сложности с освоением новой техники и так далее.
— политический риск проявляется при резком изменении политической обстановки в государстве. Итого — риск появления убытков, снижения объемов прибыли и даже остановка производства (прекращение инвестиционной деятельности);
— имущественный риск подразумевает рост вероятности потери имущества компании, его брака, снижения объемов прибыли по причине диверсии, кражи, потери оборудования в случае аварии, нарушения его целостности в период перевозки и так далее.
3. По размеру денежных потерь можно выделить такие риски:
— допустимые. Здесь подразумеваются риски, которые не несут больших последствий для дальнейшей деятельности компании;
— критические. Пир наступлении таких рисков потери предприятия находятся на уровне расчетной валовой прибыли и не превышают ее;
— катастрофические. Такие виды рисков опасны частичной или полной потерей собственного капитала (взятого в кредит имущества).
4. По видам финансовые риски бывают:
— инвестиционными. Здесь подразумевается риск денежных потерь при совершении инвестиций в различные сферы. При этом такие виды рисков можно условно поделить на:
• риски реального инвестирования. К ним можно отнести нарушение сроков выполнения работ по возведению объекта, задержки в финансировании, снижение инвестиционной привлекательности проекта и так далее.
• риски финансового инвестирования имеют прямую связь с инвестицией капитала. К ним можно отнести вероятность падения объемов прибыли в результате инвестиционной деятельности, опасность появления прямых финансовых убытков или утери вероятной выгоды.
Методы оценки риска.
Суть статистического способа оценки рисков заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения конкретного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностных потерь, которая и будет искомой кривой риска.
Метод экспертной оценки реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления. По усредненным значениям экспертных оценок строится кривая распределения вероятностей, отражающая определенный уровень потерь.
Аналитический способ построения кривой распределения вероятностных потерь и оценки на этой основе показателей финансового риска базируется на теоретических представлениях существующих явлений.
При использовании метода аналогии применяются базы данных о рисках аналогичных проектов или сделок, данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета при реализации нового проекта или сделки.
Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска, построения кривой риска и финансового состояния предприятия в зависимости от возможных потерь и степени устойчивости финансов.
Метод моделирования задачи выбора с помощью «Дерева решений» предполагает графическое построение вариантов решений, которые могут быть приняты. По «ветвям и дереву» соотносят субъекты и объекты оценки, возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный. Однако это очень трудоемкий процесс и учитываются только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и не учитывается влияние внешних факторов.
Комбинированный метод представляет собой объединение отдельных методов или их элементов.
Методы снижения риска: диверсификация, хеджирование.
Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Используется для нейтрализации негативных последствий несистематических (специфических) видов рисков. Она позволяет минимизировать в определённой степени и отдельные виды систематических (специфических) рисков — валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия диверсификации основан на разделении рисков, чтобы препятствовать их концентрации.
Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.
В широком толковании «хеджирование» характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком значении термин «хеджирование» характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на страховании рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем (как правило, производных ценных бумаг — деривативов).
Дата добавления: 2018-04-04 ; просмотров: 644 ; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ КАК МЕТОД УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ
Аннотация. Авторами статьи рассмотрены теоретические аспекты определения инвестиционных рисков. На основании способа диверсификации объяснено управление рисками портфелем ценных бумаг. Определены виды диверсификации. Предложены примеры действия данного способа на примерах иностранных компаний.
Ключевые слова: риски, инвестиционный риск, диверсификация, портфель ценных бумаг.
Минувший год оказался непростым испытанием для российского бизнеса: девальвация рубля, резкое снижение нефтяных котировок, санкции со стороны стран Запада, кризис ликвидности у банков и рост ставок по кредитам. Экономический спад заставил многих инвесторов задаться вопросом, что они могут сделать, чтобы сохранить свои инвестиции и как заложить основу для будущих достижений. В системе риск-менеджмента важная роль принадлежит правильному выбору методов и способов предупреждения и минимизации риска, которые в значительной степени определяют ее эффективность.
Традиционно считается, что чем больше сулит дохода от ценной бумаги, тем больше риск инвестиций в нее. Инвестор, который выбирает мало рисковые или безрисковые инструменты вложения, фактически оставляет себе не так много шансов, чтобы получить высокий доход. А инвестор, занимающий позиции более высокого риска, имеет возможность получить более высокие дивиденды от своих вложений.
В связи с различными видами инвестирования, существует разное количество и виды рисков. В основном, все риски можно разделить на две категории: риск рынка в целом – другими словами системный риск – и для каждого отдельного эмитента индивидуальный риск — так называемый специфический риск.
Системный риск – это риск, относящийся к возможности падения полностью фондового рынка в целом. Например, август 1998 г. кризис в России, который показал, что за пару дней может в разы уменьшиться капитализация фондового рынка. Этот риск влияет на всю экономику в целом, на весь рынок или значительную его часть, поэтому его называют недиверсифицируемым, неизбежным.
Специфический риск – это совокупная характеристика внутренних инвестиционных рисков, присущих конкретному объекту инвестирования. Он связан с внутренними факторами деятельности эмитента или инвестора отрицательно воздействующими на эффективность инвестирования. Для уменьшения специфического риска финансовых инструментов используют принцип диверсификации, который говорит о том, что нельзя рисковать больше, чем это позволяет собственный капитал.
Диверсификация – это способ уменьшения совокупной подверженности портфеля риску за счет распределения средств между различными активами, цены которых слабо коррелированы между собой. Инвестор формирует свой портфель из различных видов финансовых инструментов и, при этом, рассматривает разные подходы, используя простую или комплексную диверсификацию.
Простая (линейная) диверсификация – сюда могут входить несколько ценных бумаг, относящихся к одной категории финансовых инструментов. Например, из совокупности нескольких неликвидных акций или из набора схожих по уровню риска долговых инструментов. С помощью линейной диверсификации, есть возможность заметно снизить специфический риск. Цены акций зависят от событий, происходящие с той компанией, к которой они относятся. События могут быть как отрицательными (действия корпорации, ограничивающие права миноритарных акционеров, потеря лицензий), так и положительными (рост клиентов, хорошие показатели финансовых результатов), но совпадения тех или иных случаев, для компаний очень редки. Поэтому, практика показывает, что когда падает цена на акции одной компании, то акции другой будут расти.
Правило, которое существует на фондовом рынке США, говорит, что при покупке 10 акций разных эмитентов позволит снизить специфический риск на 90%. Это правило, с некоторыми оговорками, приемлемо и на фондовом рынке России. Особенно этот принцип котируется при инвестировании в высокорисковые акции, акции второго эшелона.
Комплексная диверсификация – настроена на то, чтобы оптимизировать устройство управления рисками и заключает в себе многоуровневую диверсификацию. В этом случае в портфель могут входить несколько видов активов, к примеру, менее ликвидных акций, корпоративных облигаций, голубые фишки и еще каких-либо инвестиционные инструменты. При этом, по всем видам активов существует некоторое разнообразие ценных бумаг, сюда включается и диверсификация по отраслям. Линейку соотношений между менее рискованными и более рискованными активами внутри портфеля инвесторы выбирают сами, исходя из той стратегии, которую они посчитали более выгодной.
Диверсификация может помочь инвестору управлять рисками и уменьшить волатильность портфеля инвестиций, но она является достаточно рискованной стратегией, благодаря тому, что она включает весьма сложный и затратный метод управления рисками, требующий высокого профессионализма. Результатом успешной реализации метода диверсификации станет оптимизация инвестиционного портфеля, общий рост доходов, снижение издержек, минимизация риска и максимизация возможностей. Но независимо от того, каким бы диверсифицированным не был портфель, риск не может быть полностью устранен, так как не совсем очевидные риски всё же остаются.
Рассмотрим, каким образом диверсификация позволяет управлять инвестиционными рисками, то есть что происходит с риском портфеля при добавлении в него выбранным случайным образом ценных бумаг. Портфель формируется таким образом, что весовые коэффициенты его составляющих равны. Пока у нас есть акции только одной компании, риск портфеля представляет собой стандартное отклонение доходности этих акций. При добавлении случайно выбранных акций риск портфеля в целом снижается. Однако скорость такого снижения постепенно уменьшается. Поэтому значительного сокращения риска портфеля удается достигнуть при весьма умеренной диверсификации, скажем, с 15–20 произвольно выбранными акциями, которым соответствуют равные суммы инвестиций.
Для примера приведем «Royal Dutch/Shell» — одну из крупнейших в мире нефтяных компаний, которая использовала диверсификацию, чтобы способствовать управлению рисками. «Shell» находится на втором в списке 500 промышленных корпораций журнала «Fortune». Более того, «Shell» — одна из наиболее прибыльных компаний, оборот которой в 2011 г. составил $470, 2 млрд. долл., а чистая прибыль — $31,2 млрд. долл.
«Shell» достигла всего этого, несмотря на тот факт, что фирма работает в отрасли, где цена сырья колеблется в диапазоне от 4 до 40 дол. за баррель нефти, где фирмы зависят от прихоти тиранов, где одна ошибка человека может стоить компании более 3 млрд. дол. Чтобы управлять рисками в таких условиях неопределенности, фирма использует три линии защиты: географическую диверсификацию, диверсификацию по продуктам интеллектуального труда и приспосабливаемость к изменениям. Хотя все эти приемы хорошо известны нефтяным компаниям, именно «Shell» является мастером управления встречающихся рисков.
«Shell» также диверсифицирует ассортимент своей продукции, проявляя при этом здоровый консерватизм и редко отклоняясь от того, что ей хорошо известно. Более того, расширение состава продукции представляет собой балансирование между потоком против течения (разведка и добыча сырьевых товаров), потоком по течению (нефтепереработка и конечные изделия) и связанными с этими потоками химикатами (промышленные, сельскохозяйственные и нефтехимические). Эта комбинация продуктов помогает сглаживать квартальные колебания объемов реализации и доходов.
Конечно, далеко не всякая компания обладает ресурсами мирового гиганта и, следовательно, не может реагировать так агрессивно, как «Shell», на встретившийся риск. Тем не менее стратегия диверсификации «Shell» представляет хороший пример для подражания другим компаниям.
Резюмируя изложенное, следует заключить, что диверсификация является важным аспектом любой инвестиционной стратегии, снижает риск портфеля путем уменьшения волатильности всего портфеля, является главным компонентом устойчивого развития, а также увеличить разнообразие деятельности фирмы с целью по максимуму использовать внутренние и внешние ресурсы. С помощью диверсификации, которая стала необходимым способом в современной экономической системе, можно устранить или уменьшить воздействие несистемного риска.
Таким образом, диверсификация является наиболее очевидным и простым способом минимизации риска.
1. Павлова И.А., Корзоватых Ж.М. Методическое и информационное обеспечение анализа финансового состояния торговых организаций // Вестник университета (Государственный университет управления). М., 2014. №21. с. 167-171.
2. Баранов И.М. Учет рисков при оценке стоимости предприятий: учебное пособие. М.: ГУУ, 2014. 83 с
3. Ляпина С.Ю., Грачева М.В. Управление рисками в инновационной деятельности: учебное пособие. М.: Юнити-Дана, 2012. 351 с.
4. Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов Р.С. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: учебное пособие. М.: Дашков и К, 2012. 419 с.
5. Бригхем Ю, Гепенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х т. СПб.: Экономическая школа, 1997. 497 с.
Источники
Взаимодействие органов имущественного блока Санкт-Петербурга с юридическими и физическими лицами по вопросам оборота государственного недвижимого имущества и управления государственной собственностью. — М.: Леонтьевский центр, 2004. — 624 c.
Андрианов Н. В. Гражданское общество как среда институционализации адвокатуры; Либроком — М., 2011. — 304 c.
Гамзатов, М.Г. Английские юридические пословицы, поговорки, фразеологизмы и их русские соответствия / М.Г. Гамзатов. — М.: СПб: Филологический факультет СПбГУ, 2013. — 142 c.
Позвольте представиться, мое имя Евгений. Работаю юристом в крупной коммерческой компании 20 лет. За данный промежуток времени получил большой опыт в юридической тематике и являюсь специалистом своего дела.
Перед применением обязательно проконсультируйтесь со специалистами. В этом вам может помочь виджет в нижнем левом углу экрана. Так на данный момент информация может быть устаревшей. Буду рад вас видеть снова на данном сайте!